Альфа - капитал: анализ фондового рынка за неделю

Третью неделю подряд российский рынок акций демонстрировал рост. По итогам недельных торгов (10-13 марта) индекс РТС вырос на 13,21%, а индекс ММВБ прибавил 8,77%. Основной причи-ной роста на глобальных рынках стали признаки улучшения ситуации в амери-канском банковском секторе. Так, на прошлой неделе руководство "Bank of America, Citigroup" и "JPMorgan & Chase" друг за другом заявили о том, что в янва-ре-феврале текущего года их компании зафиксировали прибыль. Дополнитель-ную поддержку российскому рынку акций оказала стабилизация (причём, сохраня-лась сильная волатильность) мировых цен на рынке нефти выше $45 за баррель в предверие заседания представителей стран-членов ОПЕК. Индекс S&P 500 по итогам прошлой недели увеличился на 10,71%.

Нефтяной картель в воскресенье 15-го марта провёл встречу, по итогам которой было принято решение оставить квоту на добычу нефти без изменений до мая это-го года (внеочередное заседание назна-чено на 28-е мая). По всей видимости, данное решение несколько разочаровало участников рынка - с утра в понедельник 16-го марта нефтяные фьючерсы теряли более 4%, тем не менее, каких-либо аг-рессивных продаж не наблюдалось. Правда, уже к вечеру понедельника коти-ровки нефтяных фьючерсов снова при-близились к уровню закрытия пятницы.
В начале текущей недели на рынок пришла новая волна оптимизма.

На этот раз уже британский банк Barclays объя-вил об успешном начале 2009-го года, по итогам которого ожидает зафиксировать прибыль.
Дополнительную порцию позитива до-бавило заявление главы ФРС США Бена Бернанке, в котором он высказал мнение, что в случае успешной реализации пра-вительственных мер по стабилизации финансовой системы, рецессия в США завершится в этом году, и экономика страны начнёт расти уже в 2010-м году. Улучшили настроения инвесторов и на-мерения министров финансов стран G-20 предпринять скоординированные меры для преодоления кризиса в мировой эко-номике.

В целом, несмотря на все действия американских властей, ситуация в эконо-мике США продолжает оставаться крайне тяжёлой, о чём свидетельствуют макро-статистические показатели. Индекс про-изводственной активности Нью-Йорка Empire Manufacturing в марте этого года рухнул до исторического минимума (-38,23 пункта), а промпроизводство в стране в феврале этого года упало чет-вёртый месяц подряд.

Рост на глобальных рынках на минув-шей неделе также был обусловлен заяв-лениями руководства Китая, в котором планы увеличения ВВП страны в 2009-м году на 8% получили своё подтвержде-ние. При этом, для достижения постав-ленной цели правительство Китая и дальше готово расширять программу поддержки экономики страны.

Согласно финальным данным, сокра-щение ВВП Японии в четвёртом квартале 2008-го года достигло рекордных с 1974-го года 12,1% в годовом выражении (при ожидании снижения на 13,4%). В конце прошлой недели стало известно, что для выхода страны из экономического кризи-са кабинет министров Японии готовит но-вую программу финансовых мер по под-держке экономики в дополнение к уже объявленному пакету более чем в 100 трлн. йен ($100 млрд., около 2% ВВП).

Текущее движение вверх на россий-ском рынке акций стало следствием ссо-вокупности ряда положительных факто-ров - укрепления курса национальной ва-люты, стабилизации нефтяных котировок и благоприятного внешнего фона. Если позитивные тенденции на глобальных рынках будут иметь продолжение, то мы сможем увидеть новые месячные макси-мумы до конца этого марта. Тем не ме-нее, говорить о начале восстановлении российского фондового рынка, на наш взгляд, пока было бы преждевременно.

По словам Бена Бернанке, оживление в мировой экономике не произойдёт, пока не будут стабилизированы финансовые рынки и банки.

Таким образом, можно бу-дет ожидать мощного позитивного им-пульса к покупкам на глобальных рынках, когда ведущие мировые финансовые ин-ституты представят свои отчёты за пер-вый квартал, причём инвесторам остаёт-ся надеяться, что представленные в бу-дущем цифры в итоге не разойдутся со словами.

1. КАЛЕНДАРЬ СОБЫТИЙ И НАШИ ОЖИДАНИЯ

Вторник, 17 марта 2009 г.

• Пройдёт внеочередное собра-ние акционеров "Полиметалла", на ко-тором будет обсуждаться вопрос об увеличении уставного капитала на 7,5 млн. акций.
• Центробанк РФ проведёт аукци-он по предоставлению банкам креди-тов без обеспечения в объеме 5 млрд. рублей сроком на пять недель. Дата предоставления средств - 18-го марта этого года, дата возврата средств - 22-е апреля этого года. Минимальная процентная ставка - 16% годовых.
• Министерство труда США опуб-ликует данные о динамике цен произ-водителей в феврале текущего года; ожидается, что цены производителей выросли на 0,4% при росте на 0,8% в этом январе.

Среда, 18 марта 2009 г.
• Состоится заседание комитета по открытым рынкам ФРС США. Учёт-ная ставка и так уже принимает зна-чение близкое к нулю. По всей види-мости, основное внимание инвесторов будет сконцентрировано на выступле-нии Бена Бернанке, который охарак-теризует текущее состояние амери-канской экономики и даст оценку эф-фективности мер, уже предпринятых монетарными властями.
• Министерство труда США опуб-ликует данные о динамике потреби-тельских цен в феврале текущего го-да. По прогнозам аналитиков, потре-бительские цены в феврале вырастут на 0,3%. В январе потребительские цены выросли на 0,3%.
• Комитет государственных заим-ствований г. Москвы (Москомзайм) проведёт аукцион по размещению об-лигаций 59-го выпуска на 10 млрд. рублей. Общий объём выпуска со-ставляет 15 млрд. рублей. Срок об-ращения облигаций - 15 месяцев (с 15-го декабря 2008-го года по 14-е марта 2010-го года). Выпуск имеет 5 квартальных купонных периодов, ставка по каждому купону - 10% годо-вых.
• ОАО "Вимм-Билль-Данн Продук-ты Питания" представит свои финан-совые результаты за четвёртый квар-тал 2008-го года и за весь 2008-й год в целом. Ожидается, что в четвёртом квартале 2008-го года выручка компа-нии сократилась на 6% в годовом вы-ражении, а чистые убытки составили $11 млн. в результате сильной де-вальвации рубля.
• ОАО "НОВАТЭК" опубликует финансовую отчётность за четвёртый квартал 2008-го года по МСФО; по оценке экспертов, EBITDA компании составила $211 млн. (в четвёртом квартале 2007-го года - $315 млн.), а чистая прибыль - $98 млн. (в четвёр-том квартале 2007-го года - $205 млн.).

Четверг, 19 марта 2009 г.
• Министерство труда США обна-родует данные о количестве амери-канских граждан, впервые обратив-шихся за пособием по безработице на прошлой неделе. Аналитики прогно-зируют, что значение этого индикато-ра по итогам прошлой недели незна-чительно увеличилось и составило 656 тыс., в то время как на предыду-щей неделе оно оказалось равным 654 тыс. Комфортным уровнем явля-ется величина в 350 тыс.
• Федеральный резервный банк Филадельфии опубликует значение индекса производственной активности в округе за март. Ожидается, что зна-чение данного индикатора вырастит до уровня -38 пунктов с -41,3 пункта в феврале.

Пятница, 20 марта 2009 г.
• Состоится выступление предсе-дателя ФРС Б. Бернанке в Фениксе (США).

Понедельник, 23 марта 2009 г.
• Национальная ассоциация риэл-торов США обнародует данные о про-дажах домов на вторичном рынке в феврале текущего года. Консенсус-прогноз подразумевает, что объёмы продаж на вторичном рынке жилья в феврале этого года снизились на 0,9% при падении значения данного показа-теля на 5,3% в январе.
• Пройдёт внеочередное собра-ние акционеров "Ситроникса", на ко-тором будет обсуждаться вопрос о проведении сделки с заинтересован-ностью, а также определится новый состав Совета директоров.